巨头的「狂飙」：5000亿美元礼来，4000亿美元诺和诺德

美东时间8月8日，美股大盘下跌，医药股却逆市大涨。

礼来股价大涨15%，最高市值超5000亿美元，收盘总市值4951亿美元，居全球制药企业市值榜首。

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图片来源：腾讯自选股微信版

诺和诺德股价涨超17%，收盘总市值4236亿元，刷新收盘最高价。

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当天，礼来公布2023年上半年财报，H1总收入152.72亿美元，同比增长7%；Q2收入为83.12亿美元，同比增长28%。其中，替尔泊肽在H1实现15.48亿美元销售额。

同日，诺和诺德公布司美格鲁肽SELECT研究的主要结果：2.4mg剂量治疗可将超重/肥胖患者的副作用心血管事件风险降低20%。

两则消息成功带动我国减肥药概念发酵，多肽方向领涨。

昨日的PD-1，

今日的GLP-1

当前GLP-1药物的火爆程度或许能与“昨日的PD-1”比拟。

据药智数据统计，全球有近200款在研GLP-1药物中，70%左右已进入临床。国内外药企纷纷入局，包括跨国企业勃林格殷格翰、赛诺菲，本土选手豪森、信立泰……更有人认为，下一代药王将在GLP-1中诞生。

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最有可能孵化出“药王”的公司或许是GLP-1“榜首”企业们——礼来、诺和诺德，早在上世纪20年代便成为对方最强劲对手的两家制药巨头。

据礼来财报显示，替尔泊肽凭借半年15.48 亿美元的销售额位居礼来2023上半年全球产品销售额TOP3（榜一：度拉糖肽37.9亿美元，榜二：阿贝西利16.8亿美元），并且礼来预计替尔泊肽全年销售额将突破40亿美元。随着适应症扩围及放量加速，替尔泊肽的销售额有望超越阿贝西利。

替尔泊肽最强劲的对手当属司美格鲁肽进一步展现出“糖尿病和减重”之外适应症的潜力：2.4mg剂量治疗可将超重/肥胖患者的副作用心血管事件风险降低20%。这是减肥药可以降低心血管疾病风险的首 个临床证明，有望帮助司美格鲁肽打开市场空间，甚至能够增强众人对“减重能治百病”概念的信心。

此外，近期美国多位议员提出《治疗和减少肥胖法案》，力求将肥胖纳入医保覆盖范围，诺和诺德、礼来、BI等厂商都表示将大力支持。司美格鲁肽的这项研究（SELECT研究）结果无疑有助于此法案被采纳。

小结

尽管GLP-1一度被传出致癌、导致自杀等副作用，甚至多家企业在此折戟，但仍不可否认，GLP-1是当前、甚至未来很长一段时间最火热的赛道。

2015年，我国GLP-1的市场份额仅2.3亿元，2021年增长近10倍，达到24.6亿元。相关预测认为，全球减肥药市场将在2029年超过130亿美元。随着减重等适应症扩围，全球GLP-1管线、市场终将迎来爆发。